樺(hua)漢(han)科技工業計算機族群營(ying)收成長，市場變(bian)化(hua)訊號同時浮(fu)現

    工業計算機廠2018年6月營收出爐，不少企業營收表現亮眼，產業內領導廠商如研華、樺漢、飛捷、振樺電等營收同步攀升。

　部分廠商受益于投資、并購后認列營收而出現增長，其中表現最引人注目、出現營收翻倍成長的有：振樺電于2017年全資并購瑞傳，重視振樺電和瑞傳雙方市場、資源互補的優勢，擴大市場占有率。樺漢2017年投資S&T、再借由S&T投資Kontron的方式建立三方同盟，并透過結盟進行企業轉型，試圖從代工角色切入品牌市場。2018年透過子公司樺成國際成功收購帆宣，強化樺漢在智能制造、智慧工廠的布局，而相關收益于2018年6月財報開始認列。

在市場成(cheng)(cheng)長榮景中，并(bing)購成(cheng)(cheng)為工業計算機族群短(duan)時間內快速成(cheng)(cheng)長的重(zhong)要策略(lve)，并(bing)且獲得相(xiang)當(dang)顯著成(cheng)(cheng)效(xiao)。

整體產業營收成(cheng)長，樂觀(guan)預期未來發展趨勢

　　整體工業計算機族群營收出現亮眼成績，代表整體產業前景一片看好，所有廠商皆受益于整體市場規模的增加，對于所有企業而言將是一項好消息。在政策面而言，目前各國持續推動「工業4.0」、「智能制造」等相關制造業升級政策，整體政策和經濟環境處于有利階段。

　　此外，在產品層面，例如POS應用(yong)的(de)持續(xu)成(cheng)(cheng)長、物聯網各(ge)項(xiang)應用(yong)的(de)試行與落地，都是正向發展的(de)推動力量，在并無(wu)負面因素干擾(rao)下，可預(yu)期未來整體工業(ye)計算機市場將(jiang)持續(xu)成(cheng)(cheng)長。

個別企業存(cun)在差異，市(shi)占(zhan)率出現洗(xi)牌

　　在整體產業一片榮景的趨勢中，并非所有廠商皆獲得同等比例收益，具體觀察各企業營收增加的原因，除了進入產業旺季推升營運表現外，企業并購帶來的合計營收、國外大單等因素同樣是主要原因之一，但推動企業營收成長的原因不同，很可能對個別企業形成不同的深遠影響，特別是近幾年采取并購策略的樺漢、振樺電等廠商，受益于認列營收因素，讓公司營收出現翻倍成長，快速打破整體市場的市占率排名，并購帶來的營收成長具(ju)有(you)明顯的市場沖擊力量。

　　近幾(ji)(ji)年工業(ye)計算機領(ling)域連續出現(xian)(xian)幾(ji)(ji)起投(tou)資并購案，可預期短(duan)期內將對(dui)整體(ti)市(shi)占(zhan)率(lv)造(zao)成(cheng)不小(xiao)沖擊。但值得注意的(de)(de)是(shi)(shi)，在工業(ye)計算機產業(ye)成(cheng)長(chang)的(de)(de)階(jie)段，個別企(qi)業(ye)在市(shi)占(zhan)率(lv)上的(de)(de)差異(yi)，是(shi)(shi)否將擴大(da)企(qi)業(ye)間的(de)(de)營收落(luo)差，形成(cheng)高市(shi)占(zhan)率(lv)刺激高營收成(cheng)長(chang)、進一步(bu)提(ti)升企(qi)業(ye)市(shi)占(zhan)率(lv)，后續營收再成(cheng)長(chang)的(de)(de)正向(xiang)循環趨勢，導(dao)致企(qi)業(ye)大(da)者恒大(da)、小(xiao)者恒小(xiao)，造(zao)成(cheng)整體(ti)產業(ye)出現(xian)(xian)兩極化現(xian)(xian)象，拉大(da)領(ling)導(dao)者與其他企(qi)業(ye)間的(de)(de)差距，市(shi)場集(ji)中于少數廠商的(de)(de)趨勢出現(xian)(xian)。

本文(wen)首發于微信(xin)公眾號：拓墣(pu)產業(ye)研究院(yuan)。文(wen)章內(nei)容屬作者(zhe)個人(ren)觀點(dian)，不代表和訊網(wang)立場。投資者(zhe)據此(ci)操(cao)作，風險請(qing)自擔。