樺漢科技工業計(ji)算機族群營收成(cheng)長(chang)，市場變(bian)化訊號同時(shi)浮(fu)現

    工業計算機廠2018年6月營收出爐，不少企業營收表現亮眼，產業內領導廠商如研華、樺漢、飛捷、振樺電等營收同步攀升。

　部分廠商受益于投資、并購后認列營收而出現增長，其中表現最引人注目、出現營收翻倍成長的有：振樺電于2017年全資并購瑞傳，重視振樺電和瑞傳雙方市場、資源互補的優勢，擴大市場占有率。樺漢2017年投資S&T、再借由S&T投資Kontron的方式建立三方同盟，并透過結盟進行企業轉型，試圖從代工角色切入品牌市場。2018年透過子公司樺成國際成功收購帆宣，強化樺漢在智能制造、智慧工廠的布局，而相關收益于2018年6月財報開始認列。

在市場成長榮景中，并購成為工業(ye)計算機族群短時間內(nei)快速成長的重要策略，并且獲得相當顯著成效(xiao)。

整體(ti)產業營(ying)收成長，樂觀(guan)預期未來(lai)發展趨(qu)勢

　　整體工業計算機族群營收出現亮眼成績，代表整體產業前景一片看好，所有廠商皆受益于整體市場規模的增加，對于所有企業而言將是一項好消息。在政策面而言，目前各國持續推動「工業4.0」、「智能制造」等相關制造業升級政策，整體政策和經濟環境處于有利階段。

　　此外，在產品層面，例如POS應用的持續成(cheng)長、物聯(lian)網各項應用的試(shi)行與(yu)落(luo)地，都是正向發(fa)展(zhan)的推動力(li)量，在并無負面因素(su)干擾下(xia)，可(ke)預期(qi)未來(lai)整體工業計算機市場將(jiang)持續成(cheng)長。

個別企業存在差(cha)異，市(shi)占率出現洗(xi)牌

　　在整體產業一片榮景的趨勢中，并非所有廠商皆獲得同等比例收益，具體觀察各企業營收增加的原因，除了進入產業旺季推升營運表現外，企業并購帶來的合計營收、國外大單等因素同樣是主要原因之一，但推動企業營收成長的原因不同，很可能對個別企業形成不同的深遠影響，特別是近幾年采取并購策略的樺漢、振樺電等廠商，受益于認列營收因素，讓公司營收出現翻倍成長，快速打破整體市場的市占率排名，并(bing)購帶來的營收成長(chang)具有(you)明顯的市(shi)場沖擊力量。

　　近幾年工(gong)業(ye)(ye)計算(suan)機領(ling)(ling)域(yu)連續出現(xian)幾起投資并(bing)購(gou)案，可預(yu)期短期內將(jiang)對整(zheng)體市(shi)占(zhan)率(lv)(lv)造(zao)成(cheng)不小沖擊。但值得注意的(de)(de)是，在工(gong)業(ye)(ye)計算(suan)機產業(ye)(ye)成(cheng)長的(de)(de)階段(duan)，個別企(qi)業(ye)(ye)在市(shi)占(zhan)率(lv)(lv)上(shang)的(de)(de)差異，是否將(jiang)擴(kuo)大企(qi)業(ye)(ye)間的(de)(de)營收(shou)落差，形成(cheng)高市(shi)占(zhan)率(lv)(lv)刺激高營收(shou)成(cheng)長、進一步提(ti)升企(qi)業(ye)(ye)市(shi)占(zhan)率(lv)(lv)，后續營收(shou)再成(cheng)長的(de)(de)正向循(xun)環趨勢，導致(zhi)企(qi)業(ye)(ye)大者(zhe)恒(heng)大、小者(zhe)恒(heng)小，造(zao)成(cheng)整(zheng)體產業(ye)(ye)出現(xian)兩極化(hua)現(xian)象，拉大領(ling)(ling)導者(zhe)與其(qi)他企(qi)業(ye)(ye)間的(de)(de)差距(ju)，市(shi)場集中于(yu)少數(shu)廠商的(de)(de)趨勢出現(xian)。

本(ben)文首(shou)發于微信(xin)公眾號(hao)：拓墣產業研究院。文章(zhang)內容屬作者個人(ren)觀點，不代表(biao)和訊網(wang)立場。投資者據(ju)此操作，風險請自擔。